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上市公司期权行权后是否可以马上卖出
一般来说，员工期权成熟后即可以选择行权。富途ESOP嘉宾上海澄明则正律师事务所合伙人李勤律师认为，在实操层面，上市前后员工可选择的期权出售/变现路径会有不同：
就上市前行权来说，由于公司尚未能实现上市，无法直接通过公开市场交易的方式实现股权的出售，而且很多公司在上市前为保证股权的稳定性和可控性，会在激励计划中安排上市前限售的条款，因此上市前员工主要是通过分配公司红利或参与分配公司被并购的价款的方式，分享公司的成长收益。
如新氧(NASDAQ:SY)在公开文档《Second Amended and Restated2023 Share Plan》中规定，已经成熟的期权只有在公司完成IPO时才能行权。另外，蛋壳公寓(NYSE:DNK)在其《2023 Stock Incentive Plan》也有类似规定。
在VIE架构项下，员工期权的授予对象往往是中国籍员工(中国境内居民个人)，而在公司IPO之前，由于外汇实践方面的原因，中国籍员工实际行权并持有海外公司股份还存在一定的障碍。
37 号文规定，员工获得非上市特殊目的公司股权或期权激励的，相关境内居民个人可以在行权前申请办理 37 号文登记。但在实践操作中，员工无法通过办理这种登记将行权价款汇出境外，或被登记为境外公司股东，直到上市。
就上市后行权而言，如果公司的股份已经在证券交易所上市或交易，则员工可在符合上市所在地上市规则的前提下进行转让、出售，中国 籍员工在满足中国外汇管理沈阳劳动法律师为您整理以下法律法规的前提下完成资金换汇回境。
经济形势不好时，选期权还是选现金?
富途ESOP嘉宾李勤律师解答道，这是一个双向命题。经济形势不好时，不论企业还是员工，都倾向于多拿一些现金在手上。
就员工而言，这可能是一个价值选择或者对于高管层面而言更是一个行业判断。有些员工可能无论在什么行业的公司任职都会选择现金报酬而不是股权激励，而有些人可能基于财务经验、对行业的长期关注了解而对公司成长性有着自己的判断，那他们会倾向于选择期权而不是现金。
就企业或者创始人而言，在今年这样的市场环境下当然也会倾向动用的现金越少越好。即便在资本寒冬，优质的企业和创始人仍然能够发展起来，得到投资人的青睐，那么发期权还是发现金就不会是需要太过纠结的命题。
期权上市之前行权
未上市的期权是不能自行行权的，可以参考公司发放期权时签订的合同。
期权行权应该是在股票价格较高的时候行权最合适。
因为股权激励的期权形式，其实就是让员工在一定的期限内以固定的价格购买固定数量的公司股票。由于约定购买价是固定的，如果公司股票的实际价格比约定价格高，就已经适合行权了。另外也要考虑到公司股票的近期波动，如果近期股价忽高忽低，即便是高过了约定的行权价，那也并不代表就一定适合行权。
上市公司期权行权
对非上市公司而言，因为公司股票并未在公开市场交易，激励对象就无法通过公开交易市场以行权价格购入股份。所以非上市公司的期权行权，在操作层面要看公司的安排。
如果公司在上市前开设行权通道，激励对象就可以根据公司的安排，提出行权申请，缴纳行权款及相应的税金，公司完成股份过户或增发，使激励对象成为股东，行权过程就完成了。这个过程中“账户”并不是必要的，如果公司使用了期权管理系统来管理方案，员工通常可以通过系统账户来操作。
